各人网记者 智锋 青岛报说念

　　青岛靖帆新材料科技股份有限公司（以下简称“靖帆新材”）自2020年12月运转IPO素质，于今已逾四年，仍在完善内遗弃度的说念路上“踉跄前行”。日前，国泰君安证券发布的2025年第一季度素质施展论述浮现，这家以EL级感光材料为中枢产物的企业，其IPO进程仍卡在“内控关”。

　　市形状位杰出，上市之路“卡壳”

　　靖帆新材成立于2011年，注册老本5189.93万元，是国内少数具备EL级感光材料量产智商的企业之一。公司产物闲居愚弄于细巧化工、高纯度感光材料等前沿科技范畴。天眼查数据浮现，2024年8月，公司接洽边界新增“新材料时代研发、金属材料销售、合成材料销售”等业务，浮现出其向产业链落魄游蔓延的意图。

　　在股权结构上来看，把柄国泰君安发布的素质施展论述浮现，该公司的内遗弃度依旧在捏续完善中。现由于成华担任法定代表东说念主并骨子遗弃53.27%的股份。公司以坐蓐EL级别感光材料为主，产物范畴涵盖细巧化学品和高纯度感光材料等前沿科技。总司理刘扬则捏有20.31%的股份。

　　内控短板成“拦路虎”

　　国泰君安的素质论述屡次说起“公司内遗弃度仍在捏续完善中”，这一情况已成为阻扰上市鼓吹的中枢问题。靖帆新材的短板主要聚积在财务核算设施性、干系来去透明度、存货照应细巧化等方面。

　　感光材料行业对坐蓐环境和原材料纯度条件极高，财务处理尺度的细节尤为关键。存货跌价准备的计提是否充分、研发用度的归集是否准确，齐是监管重心选藏的内容。此前，靖帆新材存在财务系统与业务系统相接不畅，部分红本核算数据出现偏差。为科罚这一问题，公司正推动系统升级与经过再造，并尝试通过信息化妙技强化各尺度数据的一致性。

　　业内不雅察以为，内控设置并非某一尺度的单次修正，而是触及轨制、经过与实行的系统工程。关于研发与坐蓐链条较长、数据量宏大的企业而言，怎么确保财务口径与业求骨子的高度匹配，是长久存在的挑战。从当今情况看，靖帆新材仍处于捏续补课阶段，整改程度与恶果平直影响其老本商场之路。

　　上市仍可期，时分红关键

　　商场分析无数以为，靖帆新材的时代壁垒和客户资源在细分范畴具有一定上风，企业的基本面并无显著短板。但老本商场的干涉门槛不仅在于时代和商场，还在于合规性和治贤慧商。面前，内控不及也曾公司高出上市门槛的主要艰苦。部分不雅点指出，素质时分捏续罕见四年，诠释问题的复杂程度可能高于外界剖释。淌若有关整改无法在预期时安分完成，公司将靠近素质期延长的不利局面。

　　靖帆新材的IPO“长跑”何时冲线，取决于其内控整改的“终末一公里”能否跑稳。关于这家身处国产替代风口的企业而言，上市不仅是老本盛宴的入场券，更是训练其当代化治贤慧商的“试金石”。时分窗口正在收窄，商场仍在恭候一个谜底。